05/11/2019 10h50
Ata: mudanças no crédito podem impactar transmissão da política monetária
A ata do último encontro do Comitê de PolÃtica Monetária (Copom) do Banco Central, divulgada nesta terça-feira, 5, revelou que alguns membros do colegiado avaliam que as mudanças no mercado de crédito brasileiro podem impactar a transmissão da polÃtica monetária.
Dados do BC mostram que, nos últimos meses, o crédito direcionado - aquele com recursos da poupança e do BNDES - tem perdido espaço para o crédito com recursos livres. Ao mesmo tempo, existe um movimento de busca, por parte das empresas, de novas formas de financiamento, por meio do mercado de capitais.
Na ata de hoje, o BC discutiu "as caracterÃsticas do atual ciclo econômico, com menor participação do Estado na economia, e suas possÃveis implicações para a atuação da polÃtica monetária". Neste contexto, "alguns membros do Copom destacaram que as mudanças no mercado de crédito e na intermediação financeira, como o maior papel desempenhado pelo crédito com recursos livres e pelo mercado de capitais, podem impactar a transmissão da polÃtica monetária". O documento não traz, no entanto, detalhes sobre esta discussão e sobre os impactos da nova dinâmica de crédito para a polÃtica monetária.
O BC também pontuou, na ata de hoje, que os membros do Copom refletiram "sobre a sensibilidade de variáveis macroeconômicas à polÃtica monetária, uma vez que faltam comparativos na história brasileira para o atual grau de estÃmulo". "Tendo em vista que a polÃtica monetária opera com defasagens sobre a economia, especialmente sobre o nÃvel de preços, os fatores avaliados tendem a aumentar a incerteza sobre os canais de transmissão da polÃtica monetária", acrescentou o BC no documento.
Fonte: Estadão Conteúdo
